A mais recente investigação desenvolvida no âmbito do CEGE – Centro de Estudos em Gestão e Economia foi publicada na prestigiada revista científica Journal of International Money and Finance, uma das principais publicações internacionais nas áreas da economia monetária, finanças e mercados de capitais globais. 

O artigo, intitulado “Sustainable versus conventional bonds: A comparative analysis of primary market spreads”, resulta de uma colaboração entre o diretor da Católica Porto Business School, João Pinto, e Diva Ribeiro, antiga aluna do Mestrado em Finanças da Escola. 

A investigação analisa se as obrigações sustentáveis — green bonds, social bonds e sustainability bonds — beneficiam de spreads mais baixos no momento da emissão quando comparadas com obrigações convencionais nos mercados internacionais de dívida. 

Com base numa ampla amostra internacional de emissões obrigacionistas, o estudo demonstra que as obrigações sustentáveis e convencionais são avaliadas de forma distinta pelos investidores. Os resultados revelam ainda que os investidores atribuem menor relevância às notações de risco de crédito no caso das obrigações sustentáveis. 

“Verificámos que as obrigações sustentáveis e convencionais têm comportamentos de pricing diferentes e que os investidores colocam menos ênfase nos ratings de crédito quando analisam dívida sustentável”, explica João Pinto. “Enquanto as social bonds apresentam spreads mais baixos face às obrigações convencionais, o mesmo não acontece com green bonds e sustainability bonds. Além disso, demonstramos que a emissão de dívida sustentável é estratégica, sobretudo em períodos de crise.” 

A investigação conclui também que a procura por instrumentos financeiros associados a critérios ESG tende a aumentar em contextos de incerteza, reforçando a relevância crescente da sustentabilidade nos mercados financeiros internacionais. 

Para Diva Ribeiro, coautora do artigo: “num contexto de crescente relevância da sustentabilidade, o presente artigo assume pertinência não só académica, como também prática, ao comparar o spread e o pricing de obrigações sustentáveis (verdes, sociais e ligados a KPIs de sustentabilidade) com obrigações convencionais. Para a minha atividade profissional, constitui um contributo relevante para a fundamentação da tomada de decisão na seleção de instrumentos de financiamento.” 

O artigo encontra-se já disponível online e pode ser consultado através do DOI oficial: Journal of International Money and Finance article 

Esta publicação reforça ainda o compromisso da Católica Porto Business School com uma investigação relevante, aplicada e alinhada com um dos pilares centrais da Escola: a sustentabilidade enquanto dimensão estratégica para o futuro da economia, das organizações e da sociedade.